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野村发表研究报告指出,李宁去年纯利分别较该行及市场预期低10%及9%,主要由于去年下半年经营环境差过预期,影响收入增长及导致更大的折扣。虽然去年第四季底止公司库存控制优于同业,应对其后复苏有利,但管理层对今年指引谨慎。
该行预期,在消费者信心不温不火和促销环境延长的情况下,行业复苏可能需时,但仍认为李宁基于其品牌资产价值可跑赢同业,对其今明两年纯利预测下调13%至15%,另重申买入评级,目标价由85.3港元降至70港元。
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